大家好,小宜来为大家讲解下。南方成份基金，南方基金成份精选这个很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧！
#基金小知识#“此刻，更有意义的事情应该是回归常识”
回顾全市场，今年整体赚钱效应极差。万得全A指数前三个季度的收益率分别为-13.92%，5.1%，-12.61%。剔除年内发行的新股，前3季度83%的股票出现下跌，全A股票收益率中位数为-22.36%。分板块来看，申万一级行业除煤炭外其它均录得负收益。在这种环境下，权益基金要获得绝对收益也非常困难。
导致这种结果的原因比较多，战争、通胀、加息、衰退、疫情等等。但是在相当短的时间内，如此多的外部因素“不约而同”地产生共振，从历史上来看也是一个非常小概率的事情。作为身处其中的投资者，我们深知自己能力的边界，对于类似宏大叙事的尾部风险基本无法做到预判。我想此刻更有意义的事情应该是回归常识，想想如何应对。
——南方积极配置2022年三季报，张延闽
（投资有风险，入市须谨慎）
#基金小知识#面对复苏多变的市场环境，我们该如何应对？
面对当前的市场环境，我们的观点是：
一、机会仅限于极少数行业的状态不可持续。
在不确定性下追求确定性本没有错，但是正因为机会太少，极少数行业可能会在短期景气的幻觉下过度透支未来的估值潜力，因此本基金对过去3年占了太多便宜的品种非常警惕。
二、风险暴露于大多数行业也不是常态。今年以来让投资者们焦虑的主要因素几乎都来自于外部，而自下而上的微观企业能力并没有发生太多变化。如果我们相信企业家精神是投资能够穿越周期的最终法宝，那么当前集中批量出现风险暴露的情况也一定不是常态。
三、打破平衡寻找高赔率机会。过去的路演和定期报告中，我们介绍过我们的策略是“兼顾胜率和赔率”的组合投资。随着市场估值不断挤出水分，越来越多的优秀公司进入待击球的甜蜜区域。因此从3季度开始，我们的个股策略调整为“赔率优先”原则。我们认为当下可以更贪婪一点，一切个股调整目标都是希望市场好的时候组合能有更大弹性。
——南方积极配置2022年三季报，张延闽
（投资有风险，入市须谨慎）
#基金小知识#“2023年全年行情，或将主要在两类行业之间切换进行”
对于后市判断，我们基于景气、估值、确定性，将公司分为两类：第一类是强预期强现实类行业，即高景气成长股，整体对高成长性的板块维持超额收益观点。第二类是强预期弱现实类行业，即无业绩支撑，同时叠加2023年及未来想象空间的行业，会始终存在阶段性行情，需要及时兑现。2023年全年行情或将在上述两类之间切换进行。
——南方科技创新2022年三季报，王博
（投资有风险，入市须谨慎）
《慢慢变富26》:6步拆解2只二级债。
上一讲，我们说了如何分析一只基金，只要6步。第一步：识别它的类别。第二步：看下他的成立时间和规模，尽量找成立时间久一些的，参考依据才会更充分。第三步：打开历史走势图、算下年化平均收益。第四步：看看各年度涨幅，尤其熊市中是否能够很好的控制回撤，结合历史走势图基本就能分析出这只基金是否具有穿越牛熊周期的能力了。第五步：就是要看看他的股债比例和持仓风格，一般来说坚持自己风格，不追热点的才是好基金，说明他真的在优选股票，真的在做价值。风格就像春夏秋冬四季更替，只不过有的东西夏天涨，有的东西秋天涨，做好了价值研究，他一定会涨。第六步我们就留意下基金经理变动情况即可。所以以后如果再有销售经理给您推荐短期热门基金，您就可以非常客气的和他们说一句：“滚”了。
今天拆解2只二级债看一下怎么实用上述知识。工银瑞信双利债和南方宝元债。
1.识别类别。从名字中就能看出他们都是债券基金。
2.成立时间和规模。工银瑞信双利债已经成立了11年，南方宝元债更是成立了19年之久，他们规模都在100多亿，都算是较大规模、历史悠久的老牌基金了。
3.调出他们的历史走势图。
4.算算年化平均收益率。工银双利债这11年的平均年化收益率为7.4%，南方宝元债这19年的平均年化收益更是高达10.9%！是不是很可以，工银只有10%的股票，南方是30%股票，这就是资产配置的魅力，不是满仓股票就好，人家10%股票就轻松跑赢指数了。
好基金长期跑赢指数其实并不是靠牛市中涨的有多迅猛完成超越，而都是在行情好的时候尽量跟住不掉队，遇到市场大跌的时候又能很好的控制住回撤，长此以往必然完成超越。
5.看股债比例和持仓。工银双利债更重，但其实也就30%左右，相当于仅用了3成股票仓位，最后还比沪深300指数多跑出了将近200%的涨幅。说到这，大家应该能深深体会到资产配置和稳健的力量了，佛家讲：少即是多，在这两只基金上展现的淋漓尽致。
6.看基金经理。欧阳凯从这只基金成立就一直担任经理到现在。
关注我，让我们静下心来，一起慢慢变富。
#基金小知识#“如果新兴成长行业都没有机会，那么其他行业的预期回报率可能更低”
宏观环境上，我们国家目前处于一个转折点，一方面人口红利和城镇化红利接近尾声，从传统房地产行业集群向新兴成长行业进行切换；另一方面国际形势风云变幻，叠加疫情冲击，外部环境变得越来越脆弱，不确定性在累积。
这种情况下，新兴成长行业一定是中国实现第二成长曲线的重要推动力，如果新兴成长行业都没有机会，那么其他行业的预期回报率可能更低。我们对新兴成长行业，尤其是科技行业抱有充分的信心，这信心不止来自于我们对宏观，对历史的分析总结，也包括对微观层面上各行业的跟踪研究。
——南方科技创新2022年三季报，王博
（投资有风险，入市须谨慎）
#基金小知识#“科技行业是成长股的摇篮，也是中国新经济的引擎”
预计2023年是系统性行情较好时机，个股行情将精彩纷呈，起步估值低的中小市值公司中的高成长个股值得重点关注。
碳中和相关：储能技术路径将落地，将解决消纳问题和成本问题，产业即将迎来爆发增长，看好相关产业链；
光伏行业硅料价格高位情况下需求较好，若23年硅料价格下行将进一步激发需求。
总体来说，科技行业是成长股的摇篮，也是中国新经济的引擎。国内科技行业伴随全球产业转移升级，走出了一条从制造到研发，从成本优势到创新优势的特色道路。展望未来，一方面科技创新永不停止，在医药、新能源、人工智能方面的巨大潜力刚刚被挖掘，另一方面我国的经济新旧动能转换也离不开科技创新的支持。
——南方科技创新2022年三季报，王博
（投资有风险，入市须谨慎）
#基金小知识#展望未来，我们感受到最核心的矛盾有二：
其一是疫情传播对经济的影响。
国家卫健委疫情应对处置工作领导小组专家梁万年在近期采访中说道：“似乎已经看到了曙光，可能就在眼前”。我们相信伴随新型疫苗、特效药物的开发和医疗系统的建设，我们将逐步克服疫情。
其二是东西方意识形态对抗和逆全球化思潮。
德国总理舒尔茨在出席柏林机械工程峰会时提到：“全球化是成功的，让很多繁荣成为了可能.....‘脱钩’是错误的选择”。我们对全球化抱有坚定信心，认为“多元化”和“战略安全”不等于“脱钩”。对于逐渐掌握全球竞争力的企业来说，海外市场空间广阔，作为股东我们将继续支持他们走出国门。
如果上述核心矛盾能够得到妥善应对，相信我国的整体经济发展会回归正常。据此我们对组合中对宏观经济敏感、出口敞口较大的企业保有信心，也对组合整体未来的业绩表现保有信心。放眼长期，目前价格隐含了实现较高收益的可能性。
——南方优享分红，李振兴、袁立
（投资有风险，入市须谨慎）
#基金小知识#“市场对于资产的定价越来越有效”
复盘新中国成立以来的历史发展，可以看到中国社会的发展呈现处螺旋上升的走势，具有非常强的韧性，一代人有一代人的历史使命，总能在曲折中谋求发展。与此同时，股票市场也在一轮一轮周期中不断成熟，市场对于资产的定价越来越有效。2022年四季度的权益市场，我们认为依然需要重点关注市场两类资产的周期变化，而这两种周期将对全球市场的结构以及风格产生比较重要的影响。
两类资产的周期分别是：
(1) 以原油为代表的大宗商品周期；(2)以房地产为代表的国内地产周期。
这两类资产将分别影响海外的通胀水平下行的速度，美债利率的走势以及国内的信贷扩张以及经济恢复的速度。
除了上述下半年市场需要关注的短期变量以外，当前我们更加关注国内以及海外宏观范式发生的变化。自上世纪80年代以来，全球通过产业链的分工合作，科技水平的持续进步，贸易深度和广度的持续扩张，进入了低增长，低通胀，低利率，低摩擦岁月静好的“四低时代”时代。但是，随着2018年以来中美两国关系持续紧张，以俄乌为代表的地区局部战争逐步升级，新冠疫情对全球供应链形成冲击，以及泛滥流通性带来的高通胀，过往的宏观假设逐步转变为高通胀，高利率以及高摩擦的时代。历史中每一轮中长期的时代变迁有望催生出新的具备吸引力的资产类别以及新的股票投资策略。
——南方瑞合三年，史博、恽雷
（投资有风险，入市须谨慎）
#基金小知识#“相信发展好自身经济依然是我们国家最为重要任务之一”
展望2022年第四季度权益市场，依然相信尽管面对全球通胀高企的环境，国内新冠疫情发展的复杂多变以及区域地缘政治矛盾冲突的加剧，发展好自身经济依然是我们国家最为重要任务之一。
当前尽管国内面临的经济下行压力，但是国内有充足的货币，财政以及政策性工具可以有效应对经济基本面的持续下行。针对当前的宏观环境，展望A股以及港股市场中的投资机会更重要的是关注市场结构变化而非整体走势，关注资产的估值性价比而非景气度，关注公司的现金流稳健性而非利润增长速度，关注公司的动态变化而非静态的壁垒。我们一直认为投资过程中敏锐的观察，持续深度思考，以及平衡的投资策略是投资人在当下复杂多变的宏观环境中依然能够保持内心宁静的重要手段。
——南方瑞合三年，史博、恽雷
（投资有风险，入市须谨慎）
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